要预测太远的将来,那是一件很难的事,但从目前PE行业的发展状况可以看到一个中短期的大趋势,在陈玮眼里,那就是PE行业的寡头垄断时代正在临近。
在他看来,强者愈强的“马太效应”也将在PE行业出现,相信一些专业化、品牌化的PE受到市场认可,进而能获得更多的资金支持,基金管理规模越来越大,而这些优秀机构有望进一步吸收其他基金的投资份额或团队;而处于中下游的机构则由于业绩难以得到支撑,后续资金到位困难,不再具有市场竞争力或逐步退出市场。此消彼长,最终,PE行业由寡头们主导,行业前20%的机构赚走80%的利润。
事实上,国内PE行业中已经出现了一些进入寡头时代的迹象,PE行业集中度越来越高,一些大型基金表现远远超过了行业的普遍水平。如本土知名的弘毅投资,作为目前国内PE行业的领军者,弘毅投资的基金管理规模也越来越大,显示出了强大的号召力。
在未来PE寡头们主导的格局下,中小型基金的生存环境将更加艰巨。在这样的趋势下,现在的部分机构可能出现业务转型或团队的整体变更,而部分基金则有望通过整合或建立联盟,以“抱团取暖”的方式分散风险或加强话语权。